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        重磅!中国石油期货将上市,石油行业迎来重大发展机遇!

        浏览次数: 日期:2018-02-17

         

        昨日,中国证监会宣布,中国原油期货将于2018年3月26日,在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。

        值得关注的是,以人民币计价的中国原油期货上市,将增强中国石油战略储备、争夺亚洲地区乃至全球原油定价权、强化人民币国际地位。

        作为全球原油最大进口国,中国对外原油依赖度已经超过67%。以三桶油为主主体的原油进口贸易中,每年涉及数千亿元的资金额度。推出人民币计价的原油期货后,中国将能够减少在原油贸易中对美元的依赖,降低与美元相关的汇率风险。

        争取亚太地区原油定价权

        全球原油定价区域划分

         

        目前全球分为三个大的原油定价区域:以WTI原油作为定价基准的北美地区;以Brent原油作为定价基准的西欧地区;除此之外,还有亚太地区。亚太地区定价以产地定价为主,不能很好的反应该地区原油的真实供需情况,并且由于定价基准较多,没有一个权威的定价标准。在这种情况下,亚太地区需要一个权威的期货价格来指导当地的原油销售。而包括日本、新加坡、中东等地的原油期货都有因为各类原因没有获得成功,这为国内原油期货上市创造了良好的机会。

        中国目前是全球第二大经济体,也是全球第二大的原油消费国和重要的原油进口国,因此中国对于原油的消费对于亚太甚至全球的原油价格都会产生重要的影响,这为中国原油期货的成功上市,并且成为亚太地区原油定价基准创造了良好的外部条件。除此之外,中国具有良好的金融体系和成熟的配套制度,也保证了原油期货上市的稳定性。

        目前的原油期货市场没有主力期货为中质含硫原油直接提供定价。WTI和布伦特原油这两大主力期货,都是以低硫轻质原油为基准品种。中国原油期货是为美国炼油体系以外的原油品种“量身定做”的。

        原油期货成功上市,并且逐渐成为亚太地区原油定价的基准,那么中国就获得了亚太地区的原油定价权,在以后的原油定价方面就掌握了主动性,减轻了油价频繁波动对于国内经济的影响。

        石油人民币又进一步!

        众所周知,国际上的原油交易基本以美元为结算标准,故有石油美元之称,这也为美元的强大提供了坚实的基础。目前的石油美元估计有8000亿到1万亿美元,成为国际资本市场上一支令人瞩目的巨大力量。

        而随着中国石油需求的不断增加,以及人民币国际化的不管发展,石油人民币正逐渐成为现实。

        目前,东西伯利亚-太平洋石油 (ESPO)输油管线的开通,让中国自西伯利亚进口石油的流量上限翻了一番,其结算使用的就是人民币。同时,中国正积极推动用人民币支付进口的所有石油和天然气,全球主要的石油和能源出口国,包括以沙特为首的海湾阿拉伯国家合作委员会(GCC),以及俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等,已经同意接受人民币结算。

        而石油人民币背后的更大布局,则是人民币国际化。

        近几年,人民币国际化进程总体稳步向前。2016年10月1日,人民币正式纳入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子,加入到包括欧元、美元、日元和英镑的全球主要储备货币之列,这是人民币国际化的重要里程碑。

        1月15日,德国和法国宣布将人民币纳入外汇储备,这是人民币在国际化进程中迈出的又一步。

        但是我们也需要看到,人民币的国际地位与中国经济在世界上的地位仍未完全匹配。

        截至2017年11月,人民币在全球支付中占比1.75%,与美元和欧元分别高达39.3%和32.62%的占比相去甚远。外国主要央行持有人民币外储的比例总体也不高,例如欧洲央行约为1%。

        而中国原油期货,可以打通包括“一带一路”沿线国家在内的境外投资者和境外机构参与中国市场的通道。有利于各国在一个公开透明的规则下,推进能源领域合作,有利于推进石油生产国、消费国之间建立互惠双赢的新型贸易关系。

        通过国内商品期货市场引入国外投资者,使得大宗商品出口国参与人民币的商品计价和结算方式,逐步加强中国对于大宗商品的话语权,以国内商品期货的国际化进一步推动人民币的国际化。

        国内炼油厂获得绝佳避险手段!

        期货具有两个重要功能:价格发现功能和规避风险的功能。

        因此,上市原油期货的一个重要的目的就是给“三桶油”以及地方炼厂提供一个规避价格风险的工具。

        近几年,全球原油的价格大幅下挫,炼厂的原材料价格成本持续下行,企业的避险需求相对较低。但是,随着全球原油供需实现再平衡,原油的价格自去年以来已经出现了较大幅度的上涨,因此目前炼厂急需规避市场风险的工具。

        往年,“三桶油”主要在国外期货市场进行套期保值,但是这其中有诸多不便。首先,需要在国外设置分支机构,加大了管理的难度。其次,WTI原油或者Brent原油和国内炼厂实际使用的原油品质(WTI和Brent原油是低硫轻质原油;国内炼厂使用原油以中质含硫原油为主)存在差异,因此价格趋同性上存在一定的偏差,这降低了避险工具使用的效果。最后,国外的原油期货大多数以美元进行标价,因此在交易的时候需要将人民币兑换成美元,这使企业在实际操作中存在一定的外汇风险,加大了企业套期保值的难度。

        对于中小型的炼厂而言,由于自身实力的限制,很多地炼企业都没有参与套期保值,一方面只能承受价格波动带来的市场风险;另一方面也只能将这一风险转嫁给下游以及终端。而随着国内原油“两权”的放开,地炼企业不再需要向以往一样被动接受价格,也需要对价格进行管理。

        随着原油期货的上市,国内的炼油企业拥有了自己的避险工具,企业在套期保值的时候排除了以往的限制,能够更好的利用避险工具管理市场风险。

        可以预见的是,随着中国原油期货的上市,中国又将多了一个争取定价话语权的强大武器,同时也将极大的促进石油人民币以及人民币国际化的进程!

        所属类别: 行业新闻

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